上证50反弹能否延续?【天风金工吴先兴团队】

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发布时间:2017-12-24 18:22

  市场整体(wind全A指数):震荡格局

  估值水平(wind全A指数):正常

  仓位建议:60%

  风格分析:上证50指数继续推荐;创业板指处于震荡格局,中等仓位。主题上近期的大数据主题回调幅度较大,短期交易可以关注。

  基金品种推荐:华夏上证50ETF、博时上证50ETF、易方达上证50(排名不分先后)

  上一周市场如期反弹,wind全a指数上涨0.56%,我们重点推荐的上证50大幅上涨2.15%,创业板指下跌0.26%,白马股大幅再度大涨2.63%,在11月23日提示减仓之后,上周模型发出反弹的信号也相继得到兑现。

  6月以来到8月8日我们的观点从未变更:上证50、白马指数(通达信88)、周期指数在上行趋势运行中,请勿左侧下车;创业板在下行趋势运行中,主要的机会在超跌反弹,要及时了结获利,耐心等待下一次大跌的机会。8月8日我们向投资者发布了我们模型信号的重大变化:上证50趋势暂时终结,创业板指可以适当参与。8月22日上证50重新回到上升趋势中。9月13日,市场交易量达到7500亿,我们将配置的重点建议为行业白马和上证50进行短期防守。9月24日我们的观点是重回升势,趋势不改。11月23日我们建议减仓白马,仓位调整为中等水平。12月17日我们模型发出阶段性反弹信号。

  站在当下,天风金工择时体系显示wind全a指数继续保持震荡格局,我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线(120日)和短期均线(20日)的距离大幅收窄,20日线收于4529点,120日线收于4544,短期均线在经历17周上穿长期均线之后,再度转变为位于长线均线之下,由(0.5%)下降到(-0.3%),继续维持在震荡格局。

  市场进入震荡格局,决定短期市场波动方向的核心变量将是市场风险偏好的变化。根据我们的风险偏好打分预测模型,下周的市场风险偏好中等偏上水平。主要体现在四个方面:第一,周交易金额继续创出近半年新低,市场整体的谨慎心态有阶段性触底可能,可以预期在2017年的最后一周,交易金额可能再创新低;第二,12月最为重要的经济工作会议也于上周结束,风险偏好近期有望提升。第三、新股发行数量继续保持低位;第四、但从回购利率的期限来看,12月资金面紧张的预期有所降低。第五,从日历效应来看,元旦节后第一周大概率上涨;因此风险偏好的预测打分的结果显示中等偏上水平,下周市场有望保持震荡偏多的走势。

  板块选择上看,目前上证50对指数影响举足轻重,同时重新站上20日均线,在市场震荡偏多的判断下,上证50值得重视,我们再退一步假设,如果下周出现调整,在元旦后大概率上涨的前提下,出现回调也是较好的入场时机。

  整体而言,市场继续震荡格局,风险偏好打分中性偏高,仓位为中等水平,上证50指数继续持有;创业板指处于震荡格局,中等仓位。主题上近期的大数据主题回调幅度较大,短期交易可以关注。

  风险提示

  市场环境变动风险。

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  风险提示:市场环境变动风险。

  《天风证券-金工定期报告-量化择时周报 2017-12-24》

  2017年12月24日

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